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> La Titrisation, une technique qui bénéficie d'une faveur croissante
 Importée des Etats-Unis à la fin des années 80, ce mode de financement a connu depuis un essor considérable dans l'hexagone, en raison notamment de l'efficacité des textes législatifs et réglementaires qui régissent la technique en France.
> Un concept simple
Une entreprise financière ou industrielle et commerciale lève des capitaux sur la base des " cash flow " générés par ses actifs ou ses droits à court, moyen et long terme, tout en conservant la gestion quotidienne desdits actifs ou droits.
Exemples :
créances commerciales
loyers d'actifs mobiliers ou immobiliers
royalties
remboursement de crédit
flux futurs liés à la revente d'actifs ...
> Fonctionnement
L'entreprise cède ses créances nées ou à naître à un fonds commun de créances (FCC) en échange de liquidités. Le FCC, entité sans personnalité morale exempte de toute fiscalité, finance son acquisition en émettant des valeurs mobilières ou "titres" (des parts) qui peuvent être souscrites par un univers très vaste d'investisseurs.
Les parts émises par le FCC peuvent faire l'objet d'une notation financière, être admise à la cotation d'une bourse de valeurs ou au contraire, faire l'objet d'un placement privé auprès d'investisseurs qualifiés.
Le choix du mode de placement est intimement lié aux caractéristiques financières des actifs sous-jacents et aux objectifs poursuivis par le cédant.
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> Schéma du montage d'une opération de titrisation
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